美联储紧急降息！利好国内大类资产？

原标题：美联储紧急降息！利好国内大类资产？

美联储紧急降息50个基点后，美股冲高后一路下挫，道指跌近800点。10年期美债收益率盘中跌破1%关口，为历史首次。COMEX黄金期货收涨2.93%报1641.6美元/盎司，创三个交易日以来新高。美联储降息对国内大类资产有何影响？央行是否会跟随降息？

三大股指暴跌 避险资产黄金大涨

周二美国三大股指收盘再度暴跌，道指收跌逾780点，盘中一度跌近千点；纳指跌2.99%，标普500指数跌2.81%。

美债收益率全线走低，10年期美债收益率跌16个基点报1.006%，盘中一度跌破1%关口，为历史首次。30年期美债收益率跌10.7个基点报1.617%，续创历史新低。

COMEX黄金期货收涨2.93%报1641.6美元/盎司，创三个交易日以来新高。

美联储降息中债利好确定 央行会否跟随降息？

那么美联储降息对大类资产有何影响？中信证券明明表示，从以往美联储采取紧急降息之后大类资产的走势来看，虽然美联储采取降息政策目的在于刺激经济，但紧急降息本身也通常意味着严重事态，市场情绪也更偏向于避险，因此紧急降息之后短期对于美股与美元的更偏利空，美债随之走强。相较于新冠疫情在海外的快速发酵，国内新冠疫情总体趋于稳定，美联储降息带来的全球流动性改善更有利于国内资产。

从风险因素的角度衡量，疫情仍旧是当前影响市场走势的主要风险点，新冠疫情带来的不确定性加深或对于全球经济复苏产生一定影响，因此从国内大类资产走势来看，对于国内股市影响仍旧有待观察，对于国内债市明显利多。总的来说，3月份利率将进入新一阶段的下行行情，我们认为十年国债到期收益率目标区间为2.4%~2.6%。

国君固收同样认为，10Y国债将大概率突破2016年低位，进一步向2.5%水平下探。江海证券也表示，美联储降息肯定也是利于债市，不管是中美利差高位，国内经济预期悲观等等因素都支持利率继续下行。

而对于央行会否跟随降息，中信证券明明表示，美联储意外降息应对疫情影响，国内货币政策空间进一步打开，3月份国内央行大概率继续降息。同时今天上午的公开市场操作值得高度关注，考虑到这次降息的突发性，参考08年全球央行联手稳定市场的经验，国内央行也可能选择及时跟进。而天风证券孙彬彬团队同样表示，央行大概率跟随降息，短端保持稳定或下行，期限利差还有压缩的空间。

江海证券表示，尽管央行何时降息存在不确定性，但市场的降息预期会比较强烈，利率也就有下行动力。

但财富证券首席经济学家伍超明则认为，国内央行是否会跟随降息，短期内概率低。因为前期央行针对疫情影响，在流动性供给和利率水平能降低等方面出台了不少政策措施，当前要做的是让政策落实到位，并观察政策效果如何，等3月份数据出来后再评估能否完成年内的统筹目标，再决定是否降息，所以3月份降息可能性较低，除非有特殊情况。

随着央行逆回购不断到期，春节后央行通过公开市场操作投放的短期流动性已基本收回。央行已连续11天无逆回购操作，今日会否进行公开市场操作值得关注。

采写：南都记者 黄桂煊