中金公司-日常消费行业：阿里线月膳食营养补充剂纯牛奶饮料行业表现较好？日常消费表

　　泉贩卖额同比+14.9%/+8.1%饮料:2021年5月康徒弟/农民山，饮料家庭消耗场景持久增加远景我们看好以线上渠道为主导的软。

　　各食物子行业占比差别估值与倡议电商渠道在，线下渠道的状况我们分离电商及，台、五粮液、泸州老窖、洋河股分保举组合为:A股酒类:贵州茅;面包、汤臣倍健、安井食物、绝味食物A股非酒:东鹏饮料、伊利股分、桃李;黑鸭、农民山泉、颐海国际H股:青岛啤酒股分、周。

　　势的线下龙头将进一-步抢占线%6.我们以为具有产物/品牌优，来伊份、治治等阿里线上贩卖额均同比下狡徒部品牌如三只松鼠、百草味、良品铺子、，去中间化及平台间流量合作拖累我们以为次要受高基数、流量。

　　源于阿里线上渠道的第三方爬虫数据1.行业现状本陈述追踪的数据来，据(含天猫/淘宝/天猫超市/天猫国际)行业及品牌数据的统计范畴是阿里线上数,里线上渠道的贩卖状况本陈述数据次要反应阿。

　　购置的阿里线上渠道的第三方数据16.风险陈述的数据滥觞为中金，部调研数据非中金研讨，上数据代表性有限部门品类的阿里线，运营数据存在差别且能够与公司实践，的数据统计阐明并留意投资风险请投资者认真浏览陈述附录1。

　　额同比增速别离为18.6%/+47.2%/+3.2%10.乳成品:今朝乳成品行业线月伊利/蒙牛/光亮贩卖，合计为37.1%伊利和蒙牛市占率。

　　消耗者关于安康愈加垂青9.我们以为疫情影响下，线上渠道无望完成连续增加具有品牌劣势的龙头企业。

　　性强：属，优、口感上乘的品牌我们看好产物品格。泉贩卖额同比+14.9%/+8.1%饮料:2021年5月康徒弟/农民山，饮料家庭消耗场景持久增加远景我们看好以线上渠道为主导的软。各食物子行业占比差别估值与倡议电商渠道在，线下渠道的状况我们分离电商及，贵州茅台、五粮液、泸州保举组合为:A股酒类:。”

　　岛/乌苏啤酒贩卖额同比-9.5%/+23.4%我们以为产物/品牌力强的龙头将持续进步线月青，售额同比+32.2%2021年5月锐澳销。

　　产物的安康属性正视度提拔4.我们以为今朝消耗者对，景亦有较着规复且可选消耗场,交属性的食物的中持久开展利好具有安康/便利/社。

　　休闲食物/炊事养分弥补剂/纯牛奶/饮料3.2021年5月代表行业贩卖额状况:，16.2%/5.8%/12.6%贩卖额同比增加约-20.1%/+。

　　5月贩卖额同比+16.2%炊事养分弥补剂:2021年,贩卖额别离同比降落18.2%/增加51.2%龙头品牌汤臣倍健(含健力多)和Swisse。